Fusões e Aquisições (M&A): Oportunidades para o Investidor Estratégico

O cenário de fusões e aquisições no Brasil em 2025 apresenta um panorama complexo e dinâmico. Enquanto o volume financeiro transacionado aumentou 18%, o número de operações caiu 25%, totalizando 592 transações com US$ 52 bilhões até novembro. Isso reflete uma consolidação estratégica onde negócios maiores dominam o mercado, sinalizando uma maturidade crescente.

Esse crescimento é impulsionado principalmente pelos setores de energia e tecnologia, que lideram com participações significativas. O setor de energia representa 54% do volume financeiro, demonstrando resiliência em meio a incertezas econômicas e políticas.

Por outro lado, a tecnologia, especialmente com foco em inteligência artificial, registrou um crescimento de 71,1% no primeiro semestre. Fintechs estão na vanguarda dessa onda, superando outros subsetores pela primeira vez em número de operações.

Análise Setorial: Liderança e Crescimento

Os dados de 2025 mostram uma clara segmentação no mercado de M&A. O setor de energia e recursos naturais lidera com uma participação impressionante de 54% no volume financeiro. Isso equivale a US$ 28,2 bilhões, um aumento de 47% em comparação com 2024.

Principais operações nesse setor incluem a compra da Peregrino pela PRIO por US$ 3,35 bilhões e a aquisição da Serena Energia pela Actis por US$ 2,82 bilhões. Esses deals bilionários destacam a atratividade de setores resilientes.

No setor de tecnologia, o crescimento é ainda mais acelerado. No primeiro semestre de 2025, houve um aumento de 71,1%, com foco em áreas como automação, análise de dados e cibersegurança.

• Fintechs lideraram o número de operações, superando sistemas ERP pela primeira vez.
• Startups de IA estão atraindo investimentos significativos para inovação.
• O setor representa 7% do volume total, mas com projeções de recorde histórico em 2026.

Outros setores também mostram tendências variadas. Consumo e varejo, por exemplo, recuaram 10% em 2025, refletindo pressões econômicas.

A tabela acima resume as principais tendências setoriais. Energia e tecnologia continuarão a ser os motores do crescimento no futuro próximo.

Tendências para 2026: Tração e Consolidação

As projeções para 2026 indicam que o mercado de M&A no Brasil ganhará ainda mais tração. Instituições como o Citi preveem um volume superior ao de 2025, com deals bilionários já mapeados.

Isso será impulsionado por fatores como cortes de juros, maior clareza política pós-eleições e valuations baixos. O cenário macroeconômico favorece negócios estratégicos e aquisições.

• Consolidação regional em setores como energia, logística e tecnologia.
• Aumento de transações em empresas de médio porte, com foco em sinergias.
• 57% das empresas sul-americanas planejam aumentar atividades de M&A nos próximos dois anos.

Na América Latina, as fintechs devem crescer significativamente. Projeções apontam para 260 a 300 transações em 2026, com um volume financeiro entre US$ 3,5 e 4 bilhões.

O ticket médio para fintechs deve aumentar para US$ 13-15 milhões, de US$ 12 milhões em 2024. Isso reflete uma maturidade crescente e consolidação em áreas como pagamentos B2B e crédito para PMEs.

Desafios e Riscos no Horizonte

Apesar das oportunidades, o mercado de M&A enfrenta desafios significativos. A taxa de juros Selic elevada torna as aquisições uma alternativa atraente, mas também pressiona os balanços das empresas.

Volatilidade política, especialmente em anos eleitorais, e um contexto fiscal desfavorável adicionam riscos. Recuperação judicial recorde em setores como varejo e construção complica o cenário.

• Juros altos impactam o financiamento e aumentam a atratividade do M&A.
• Incertezas políticas podem desacelerar negócios, especialmente em períodos eleitorais.
• Queda no número de alvos sólidos, com foco em empresas com caixa robusto.

Setorialmente, desafios incluem quedas no petróleo e gás (-30% em 9 meses) e no consumo (-10% em 2025). Globalmente, a redução da liquidez em venture capital impulsiona o M&A como uma via de crescimento.

Tensões políticas e regulatórias na América do Sul também representam riscos. Investidores precisam ser criteriosos para navegar esse ambiente complexo.

Oportunidades Estratégicas para Investidores

Para o investidor estratégico, o mercado atual oferece oportunidades únicas. Valuations baixos e menos competição criam um ambiente propício para capturar valor através de aquisições.

Estratégias chave incluem focar em setores resilientes como energia, logística e infraestrutura. Aquisições para inovação tecnológica, especialmente em IA e cibersegurança, são altamente promissoras.

• Expansão geográfica e consolidação regional em setores fragmentados, como educação e tecnologia.
• Foco em empresas de médio porte com sinergias operacionais e potenciais de crescimento.
• M&A como alternativa ao desenvolvimento interno ou à escassez de capital de risco.

Exemplos de deals bem-sucedidos incluem a PRIO na energia offshore, Actis em renováveis, e aquisições por players globais como Nayax e Evertec em fintechs. Esses cases demonstram o potencial de criar valor através de integrações estratégicas.

Private equity e venture capital têm aumentado sua participação, com um crescimento de 13% em 2025. Isso indica que investidores estão mais preparados e criteriosos, buscando startups maduras e inovadoras.

Conclusão Prospectiva: O Futuro do M&A no Brasil

Olhando para frente, o mercado de fusões e aquisições no Brasil tem um potencial recorde. Com projeções de crescimento em 2026, especialmente em tecnologia e energia, os investidores podem esperar um ambiente dinâmico.

O foco deve estar em empresas de médio porte e setores com resiliência e oportunidades de consolidação. O amadurecimento do mercado local e a tração pós-abril de 2025 são sinais positivos.

• Recorde histórico esperado no setor de tecnologia, com deals nacionais dominando.
• Aumento de atividades de M&A na América do Sul, apesar dos desafios macroeconômicos.
• Oportunidades para investidores estratégicos capturarem valor em um cenário de valuations atraentes.

Em resumo, o M&A no Brasil oferece um caminho viável para crescimento e inovação. Com uma abordagem cuidadosa e estratégica, os investidores podem aproveitar as tendências atuais para construir portfólios robustos e resilientes.